本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和(hé)万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动(dòng)性问题是(shì)制约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发(fā)起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上(shàng)市板块中业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数(shù)为负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年内(nèi)收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本(běn)身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市(shì)企(qǐ)业数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来(lái)源阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢于(yú)四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很(hěn)多(duō)北(běi)交所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出(chū)了不少(shǎo)政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这(zhè)使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能(néng)性较大。

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